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金徽酒未强先衰:省内市占率低 核心产品销量萎缩www.11139h.com
2019-10-17 10:51    来源: 未知      点击:

  和四川、安徽白酒上市公司林立的状况不同,西北地区仅有四家白酒企业,且分布较为分散。分别是位于青海的青青稞酒002646)、新疆的伊力特600197)以及甘肃的金徽酒603919)和皇台酒业。

  这四家西北酒企共同特点是:业绩不好。上半年总共有三家白酒公司营收负增长,上述四家中占了两家——伊力特和青青稞酒,而金徽酒仅增长2.62%,全面战争:三国官网中文版下载晚上开什么特,排倒数第四。

  作为甘肃省“生产规模最大和经营业绩最好的白酒生产企业”,金徽酒目前市占率仅为20%多,远不及其他区域强势酒企。

  更重要的是,在市占率仍有很大提升空间的情况下,公司30-100元价格带的核心产品却出现“熄火”迹象,连续两年增长缓慢。

  区域竞争中,金徽酒是会成为区域龙头呢,还是步金种子酒600199)后尘?

  金徽酒面临的情况和金种子酒类似:100元以下低端产品销量萎缩,使得公司业绩增速放缓。但比金种子酒幸运的是,金徽酒100元以上产品实现了高速增长。99876静心阁在事后对被告企业给予变相补偿

  今年上半年,金徽酒实现营业收入8.15亿元,同比增长2.62%;净利润1.35亿元,同比下滑14.37%。

  半年报披露,营收放缓原因是“百元以下中低档产品占营业收入比重仍超过百元以上高档产品占比,且面向农村市场的中低档产品营业收入下滑,导致公司整体营业收入增速放缓。”也就是说,公司的中低档产品占比过高,低端市场销量下滑导致营收增速放缓。

  金徽酒根据售价将产品分为高中低三档:30元以下的产品为低档产品,主要代表为世纪金徽二星、金徽陈酿等;30-100元的产品为中档产品,主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等;100元以上的产品为高档产品,主要代表有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列。

  其中,www.11139h.com100元以下产品合计占营收64%,30-100元价位带占比最高,占到60%;100元以上产品则占36%。

  从这几年财报数据来看,除了低档酒收入一直在下滑以外,从2016年起中档酒营收开始停滞,100元以上产品成为公司唯一的亮点。

  和金种子酒相比,金徽酒的产品升级是比较成功的。2018年金种子酒主推的100元以上产品以惨败收场,当年100元以上产品营收下滑了21%。

  100元以上产品能够替代30-100元产品,成为新的增长引擎,使金徽酒避免重蹈金种子酒的覆辙吗。

  目前,金徽酒仍有超90%的营收来自甘肃省内,是甘肃省内两家白酒上市公司之一,自称“甘肃省内生产规模最大和经营业绩最好的白酒生产企业”。

  然而在省内市场,市占率为20%多一点,在并无强敌的市场环境下,金徽酒多年来市占率并没有明显提升。并且,甘肃省白酒市场规模约为50-60亿元,约为安徽省的1/5,存量规模有限,即使金徽酒市场份额提升到30%,规模也不足20亿。

  若跟苏酒和徽酒龙头相比,金徽酒还存在不小的差距。江苏省内市场,洋河占据了32%的市场份额,洋河与今世缘603369)合计市占率超40%;古井贡酒000596)和口子窖603589)在安徽市场合计市占率则为30%。

  此外,即使在省内市场,公司的市场也是集中于几个重点区域。公司将省内市场分为几个区域:甘肃西部(包括河西地区);兰州周边(包括兰州市及周边市、县);甘肃中部(包括定西市等);甘肃东南部(包括陇南市、天水市等),2018年仅兰州及周边地区营收就占了31%。

  在市占率仍有大幅提升空间的情况下,金徽酒100元以下的核心产品营收却出现萎缩,似乎并不能简单地用消费升级来解释。

  以今世缘为例,尽管江苏省白酒消费价格带已经上移到200元以上,但是今世缘20-100元价位带产品营收2018年增长了近14%。

  甘肃省消费升级速度与主流价格带应该是低于江苏省的,金徽酒产品结构也还没有达到口子窖那样100元以上产品占据90%以上营收的情况,所以基本上不存在为了发展100元以上市场,主动放弃100元以下市场的情况。最可能的情况是,金徽酒在100元以下市场竞争力削弱了。

  那么金徽酒100元以上产品的增长呢?似乎也没有那么乐观。2018年100元以上产品规模5.32亿元,这几年的高速增长更多得益于较小的基数。在这个价位带未来能获得多少份额,还是未知数。

  2017年底,金徽酒董事长周志刚对媒体表示,金徽酒计划在省内市占率达到50%,到2020年,省内实现25亿元营收。

  2019年上半年公司营收8.15亿元,全年估计超过16亿元。2020年要实现超过25亿元的营收,则增长率要超过56%,压力不小。

  在100元以下核心产品增长熄火的情况下,如何进一步扩大市占率,是个不小的难题。

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